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六合:剑指“结构化发行”乱象 沪深交易所规范 公司债券发行

时间:2019/12/14 14:19:39   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:监管终于出手,明令禁止“结构化发行”现象,严打操纵发行价格的行为。12月13日,上海证券交易所和深圳证券交易所同期发布《关于规范公司债券发行有关事项的通知》(下称 《通知》),并自发布之日起实施。  所谓“结构化发行”,是指债券评级较低、社会认可度较差、销售难...
    监管终于出手,明令禁止“结构化发行”现象,严打操纵发行价格的行为。12月13日,上海证券交易所和深圳证券交易所同期发布《关于规范公司债券发行有关事项的通知》(下称 《通知》),并自发布之日起实施。

  所谓“结构化发行”,是指债券评级较低、社会认可度较差、销售难度较大的发行方,由于销售存在困难,出资在发行环节直接或间接认购自己发行的债券。比如,发行人计划发行债券10亿元,自己掏5亿元自持,再找其他投资方买债券。

  近年来,结构化发债成了企业融资的一大“神器”,部分资质较差的民企、信用级别不够的国企与城投平台,在通过“自买自债”等行为实现融资的同时,也埋下了风险隐患。

  业内人士表示,此次规则出台将重拳打击“结构化发行”,堵住一级市场操纵发行价格的漏洞,让价格回归真实。

  《通知》主要内容包括以下四点。一是发行人不得在发行环节直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定,发行人不得操纵发行定价、暗箱操作,不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益,不得直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助,不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

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